Odnos duga prema kapitalu je proračun koji se koristi za merenje strukture kapitala preduzeća. Jednostavno rečeno, to je način da se ispita kako kompanija koristi različite izvore sredstava za finansiranje operativnih troškova. Koeficijent mjeri omjer imovine koja se finansira iz duga i imovine koja se finansira iz kapitala ili kapitala. Odnos duga prema kapitalu naziva se i odnos rizika ili koeficijent solventnosti, kao brz način za utvrđivanje finansijske solventnosti koju koristi kompanija. Drugim riječima, ovaj izračun daje ideju o tome koliko kompanija koristi dug za finansiranje operativnih aktivnosti. Ovaj izračun također pomaže u razumijevanju izloženosti kompanije povećanim kamatama ili nelikvidnosti (stopa bankrota).
Korak
1. dio 2: Izvođenje osnovnih analiza i proračuna
Korak 1. Odredite dug i vrijednost kapitala preduzeća
Pronađite podatke potrebne za ove proračune u bilansu stanja preduzeća. Ranije ste morali odlučiti koji bilančni račun uključiti u obračun duga.
- Vlasnički kapital ili kapital odnosi se na sredstva koja pripisuju dioničari (dioničari), plus prihod kompanije. Bilans stanja preduzeća mora sadržavati broj označen kao ukupni kapital.
- Prilikom utvrđivanja vrijednosti duga, uključite dugoročne dugove koji se plaćaju kamate, kao što su obveznice i obveznice. Takođe obavezno uključite iznos dugoročnog tekućeg duga. To se može naći u odjeljku bilansa stanja u odjeljku tekućih obaveza.
- Analitičari često isključuju tekuće obaveze, poput dospjelih zapisa i nenaplaćenih obaveza. Ove stavke pružaju malo informacija o stepenu solventnosti preduzeća. To je zato što ne odražavaju dugoročne obaveze, osim svakodnevnog poslovanja.
Korak 2. Budite svjesni troškova koji nisu navedeni u bilansu stanja
Ponekad kompanije ne uključuju troškove u svoje bilance, kako bi njihov omjer kapitala i duga izgledao bolje.
- Prilikom izračunavanja duga morate uključiti određeni broj obaveza van bilansa stanja. Troškovi operativnog zakupa i neisplaćene penzije dvije su najčešće stavke vanbilansne pasive. Ovi troškovi su često dovoljno veliki da se uključe u izračun omjera duga i kapitala.
- Ostali dugovi koji se moraju uzeti u obzir mogu doći od zajedničkih ulaganja ili partnerstva zasnovanog na istraživanju i razvoju. Skenirajte sve zapise u finansijskim izvještajima i potražite obaveze evidentirane izvan bilansa stanja. Uključuje sve što vrijedi iznad 10% ukupne kamate koja se plaća.
Korak 3. Izračunajte omjer duga i kapitala
Pronađite vrijednost ovog omjera dijeljenjem ukupnog duga sa kapitalom. Počnite s odjeljkom identificiranim u koraku 1 i uključite ga u sljedeću formulu: Odnos duga prema kapitalu = Ukupni dug Ukupni kapital. Rezultat je omjer duga i kapitala.
Na primjer, pretpostavimo da kompanija ima dugoročni dug po kamatama od 4,026,840,000, -. Kompanija takođe ima ukupan kapital od 13,422,800,000 Rp. Dakle, kompanija ima omjer duga i kapitala od 0,3 (4.026.840.000 / 13.422,8 miliona), što znači da ukupan dug čini 30% ukupnog kapitala
Korak 4. Izvršite osnovnu procjenu strukture kapitala preduzeća
Kada završite s izračunavanjem omjera duga i kapitala vaše kompanije, možete početi razvijati ideje o strukturi kapitala. Evo nekoliko stvari koje treba imati na umu:
- Vrijednost omjera od 0,3 ili manje mnogi analitičari smatraju zdravim. No, posljednjih godina mnogi su zaključili da je premala solventnost loša kao i prevelika solventnost. Premala solventnost znači da se menadžment ne usuđuje riskirati.
- Vrijednost omjera 1,0 ukazuje na to da kompanija finansira svoje projekte uravnoteženom mješavinom duga i kapitala.
- Vrijednost omjera veća od 2,0 ukazuje na to da se kompanija mnogo zadužuje za financiranje operativnih aktivnosti. To znači da vjerovnici imaju dvostruko više novca u kompaniji od vlasnika kapitala.
- Niži omjer znači da kompanija ima manji dug, a to smanjuje rizik. Preduzeća sa manjim dugom također su manje izložena riziku rasta kamata i promjena kreditnih uslova.
- Neke kompanije će se ipak odlučiti za finansiranje zasnovano na dugu, iako znaju da se i rizici povećavaju. Finansiranje zasnovano na dugu omogućava kompanijama pristup kapitalu bez ugrožavanja vlasničkog statusa. Ponekad to dovodi i do većih prihoda. Ako kompanija s velikim dugom postane profitabilna, mali broj vlasnika će zaraditi mnogo novca.
2. dio 2: Analiza dublje
Korak 1. Razmotrite finansijske potrebe industrije u kojoj kompanija posluje
Kao što je gore navedeno, visok omjer duga i kapitala (iznad 2,00) zabrinjava. Ovaj omjer pokazuje polugu ili solventnost u opasnoj količini. Međutim, u nekim industrijama visok omjer duga i kapitala smatra se odgovarajućim.
- Na primjer, građevinske firme koriste građevinske kredite za finansiranje većine svojih projekata. Iako se to odnosi na visok omjer duga i kapitala, firma nije izložena riziku bankrota. Vlasnik svakog građevinskog projekta u osnovi plaća servisiranje duga.
- Finansijske kompanije takođe mogu imati visoke omjere duga i kapitala jer posuđuju novac po niskim kamatama i pozajmljuju po visokim kamatama. Drugi primjer su kapitalno intenzivne industrije, poput proizvodnih ili proizvodnih kompanija. Ove kompanije često posuđuju novac za kupovinu sirovina za preradu u tvornicama.
- Industrije koje ne zahtijevaju kapitalno intenzivne investicije mogu imati niže omjere duga i kapitala. Primjeri uključuju pružatelje softvera i profesionalne uslužne kompanije.
- Da bi se procijenilo da li je omjer duga prema kapitalu preduzeća u razumnim granicama, dobro je uporediti ga s drugim kompanijama u istoj industriji, i/ili s omjerom duga i kapitala u prethodnom periodu.
Korak 2. Razmotrite uticaj trezorskih dionica na omjer duga i kapitala
Otkupom vlastitih dionica smanjuje se račun kapitala dioničara. To može dovesti do masovnog povećanja omjera duga i kapitala.
- Kupovinom vlastitih dionica smanjuje se dionički kapital i posljedično povećava omjer duga i kapitala. Međutim, ukupni utjecaj na dioničare može biti koristan. To je zato što drugi dioničari primaju veći dio neto prihoda i dividendi, bez povećanja duga.
- Finansijska solventnost poboljšana je kupovinom vlastitih dionica. Istovremeno, operativna solventnost (odnos varijabilnih i fiksnih troškova) se nije promijenila. Drugim riječima, to ne utiče na troškove proizvodnje, cijene i profitne marže.
Korak 3. Razmislite o izračunu omjera pokrića servisiranja duga
Kada kompanija ima visok omjer duga i kapitala, mnogi finansijski analitičari okreću se omjerima pokrića servisiranja duga. Ovo dodaje dodatne informacije o sposobnosti kompanije da plati svoje dugove.
- Koeficijent pokrića servisiranja duga dijeli poslovni prihod kompanije sa sposobnošću plaćanja dugova. Što je veći prinos, veća je i sposobnost kompanije da ima dovoljno prihoda i otplati dugove.
- Vrijednost omjera od 1,5 ili više je minimalna granica industrije. Nizak omjer pokrića servisiranja duga, u kombinaciji s visokim omjerom duga i kapitala, trebao bi uzeti u obzir svaki ulagač.
- Visok poslovni prihod omogućava kompanijama koje se utapaju u dugovima da otplate svoje dugove.
