Beta je nestabilnost ili rizik određene dionice u odnosu na nestabilnost cijelog tržišta dionica. Beta je pokazatelj koliko je određena dionica rizična i koristi se za procjenu očekivane stope povrata. Beta je jedna od osnova koju analitičari dionica uzimaju u obzir pri odabiru dionica za svoje portfelje, zajedno s omjerom cijene i zarade, dioničarskim kapitalom, omjerom duga i kapitala i drugim faktorima.
Korak
1. dio od 4: Izračunavanje beta korištenja jednostavnih jednadžbi
Korak 1. Pronađite nivo omjera bez rizika
Ovo je stopa prinosa koju investitori očekuju od ulaganja čiji novac nije rizičan. Ova brojka se obično izražava kao postotak.
Korak 2. Odredite nivo svakog reprezentativnog indeksa
Ove brojke su izražene i kao postotak. Obično je stopa povrata nekoliko mjeseci.
Jedna ili obje ove vrijednosti mogu biti negativne, što znači da je ulaganje u dionice ili na tržište (indeks) u cjelini pretrpjelo gubitak u odnosu na ulaganje u tom razdoblju. Ako je samo 1 od 2 nivoa negativan, beta će biti negativan
Korak 3. Oduzmite stopu bez rizika od stope prinosa dionica
Ako je stopa povrata dionica 7 posto, a stopa bez rizika 2 posto, razlika će biti 5 posto.
Korak 4. Oduzmite omjer bez rizika od tržišne (ili indeksne) stope prinosa
Ako je tržišna cijena ili indeks povrata 8 posto, a stopa bez rizika ponovo 2 posto, razlika će biti 6 posto.
Korak 5. Podijelite razliku u stopi prinosa dionica minus stopu bez rizika za tržište (ili indeks), stopu povrata minus stopu bez rizika
Ovo je beta verzija, koja se obično izražava kao decimalna vrijednost. U gornjem primjeru, beta bi bila 5 podijeljena sa 6 ili 0,833.
- Beta samog tržišta ili indeks koji predstavlja je 1,0, jer se tržište uspoređuje sa samim sobom i broj nula podijeljen sam po sebi je jednak 1. Beta manja od 1 znači da je dionica manje promjenjiva od tržišta kao u cjelini, dok beta vrijednost veća od 1 znači da je dionica stabilnija od tržišta u cjelini. Beta vrijednost može biti manja od nule, što znači da dionice gube novac, dok tržište u cjelini dobiva novac ili dionice dobivaju privremeni novac, a tržište u cjelini gubi novac.
- U potrazi za beta verzijom, iako to nije potrebno, uobičajeno je koristiti reprezentativni indeks tržišta na kojem se trguje dionicama. Za međunarodno trgovane dionice, MSCI EAFE (koji predstavlja Evropu, Australiju i Istok) je odgovarajući reprezentativni indeks.
Dio 2 od 4: Korištenje Beta za određivanje tečaja prinosa
Korak 1. Pronađite nivo omjera bez rizika
To je ista vrijednost kao što je gore opisano "Izračunavanje beta za dionicu." Za ovaj odjeljak koristit ćemo istu vrijednost primjera od 2 posto, kao što je korišteno gore.
Korak 2. Odredite tržišnu stopu povrata ili reprezentativni indeks
U ovom primjeru koristit ćemo isti broj od 8 posto, kao što je gore korišteno.
Korak 3. Pomnožite beta vrijednost s razlikom između tržišne stope povrata i stope bez rizika
Na primjer, koristit ćemo beta vrijednost 1,5. Koristeći 2 posto za stopu bez rizika i 8 posto za tržišnu stopu povrata, ovo funkcionira na 8-2 ili 6 posto. Pomnoženo s beta 1,5, daje 9 posto.
Korak 4. Dodajte rezultat sa stopom bez rizika
Donosi 11 posto, što je očekivana stopa povrata dionica.
Što je veća beta vrijednost dionice, veća je i očekivana stopa povrata. Međutim, ova veća stopa povrata povezana je s povećanim rizikom, pa je potrebno pogledati druge temeljne dionice prije nego razmotrimo trebaju li one biti dio portfelja ulagača
3. dio od 4: Korištenje Excel tablica za određivanje beta
Korak 1. Kreirajte tri stupca cijene u Excelu
Prva kolona je datum. U drugu kolonu stavite indeksnu cijenu; ovo je "ukupno tržište" s kojim ćete uporediti beta verzije. U treću kolonu stavite reprezentativnu cijenu dionice za koju pokušavate izračunati beta verziju.
Korak 2. Postavite svoje podatke u proračunsku tablicu
Pokušajte početi u intervalima od mjesec dana. Odaberite datum - na primjer, početkom ili krajem mjeseca - i unesite odgovarajuću vrijednost za berzanski indeks (pokušajte koristiti S&P 500), a zatim reprezentativnu dionicu za taj dan. Pokušajte odabrati zadnjih 15 ili 30 datuma, možda produžiti godinu ili dvije u prošlost. Obratite pažnju na indeksnu cijenu i reprezentativnu cijenu dionica za taj datum.
Što duži vremenski okvir odaberete, beta izračunavanje će biti točnije. Beta se mijenja kako dugo pratite i dionice i indekse
Korak 3. Kreirajte dvije kolone nazad sa desne strane kolone sa cijenama
Jedna kolona će vratiti indeks; druga kolona je zaliha. Koristit ćete Excel formule za redefiniranje onoga što ćete naučiti u sljedećim koracima.
Korak 4. Počnite ponovno izračunavati indeks burze
U drugu ćeliju stupca indeksa upišite =. Pokazivačem miša kliknite na drugu ćeliju u stupcu indeksa, upišite -, a zatim kliknite na prvu ćeliju u stupcu indeksa. Zatim upišite /, a zatim ponovo kliknite na prvu ćeliju u stupcu indeksa. pritisnite Return ili Enter.
- Kada preračunavate s vremenom, ne unosite ništa u prvu ćeliju; ostavite prazno. Za ponovni izračun potrebne su vam najmanje dvije podatkovne točke, zbog čega ćete početi od druge ćelije stupca indeksa.
- Ono što radite je oduzeti novu vrijednost od stare vrijednosti, a zatim rezultat podijeliti sa starom vrijednošću. To je tako da znate koji je postotak gubitka ili dobiti u tom razdoblju.
- Vaša jednadžba u stupcu povratka može izgledati ovako: = (B3-B2)/B2
Korak 5. Koristite funkciju kopiranja da ponovite ovaj postupak za sve tačke podataka u koloni cijene indeksa
Učinite to tako da kliknete na mali kvadrat u donjem desnom kutu indeksne ćelije, a zatim ga povučete prema dolje do krajnje podatkovne točke. Ono što trebate učiniti je zatražiti od programa Excel da replicira istu formulu koja se koristi za svaku različitu točku podataka.
Korak 6. Ponovite potpuno isti postupak za prinose, ovaj put za pojedinačne dionice, a ne indekse
Kada završite, imate dvije kolone, oblikovane kao postotak, u kojima su navedeni povrati za svaki indeks dionica i pojedinačne dionice.
Korak 7. Iscrtajte podatke u tabelu
Označite sve podatke u dvije povratne kolone i pritisnite ikonu grafikona u Excelu. Odaberite raspršeni grafikon s popisa opcija. Naslov X osi označite kao indeks koji koristite (npr. S&P 500), a osi Y kao dionicu koju koristite.
Korak 8. Dodajte liniju trenda u svoj raspršeni grafikon
To možete učiniti i odabirom izgleda linije trendova u novijim verzijama programa Excel ili ručnim navođenjem klikom na grafikon → dodaj liniju trendova. Ne zaboravite prikazati jednadžbu u tablici. 2 vrijednosti.
- Pobrinite se da odaberete linearnu liniju trenda, a ne polinom ili prosjek.
- Prikaz jednadžbe u tablici ovisit će o verziji programa Excel koju imate. Novije verzije programa Excel omogućit će grafikon jednadžbe klikom na Brzi raspored grafikona.
- U ovoj verziji programa Excel pokažite na grafikon; Add Trendline; opcije. Zatim označite oba polja pored "Prikaži jednadžbu na grafikonu".
Korak 9. Pronađite koeficijent za vrijednost "x" u jednadžbi linije trenda
Vaša jednadžba linije trenda bit će zapisana u obliku "y = x + a". Koeficijent x vrijednosti je beta.
4. dio od 4: Razumijevanje beta
Korak 1. Kako tumačiti beta
Beta predstavlja rizik za tržište dionica u cjelini, pri čemu investitor preuzima vlasništvo nad određenom dionicom. Zato morate uporediti stopu povrata jedne dionice s povratom indeksa - referentnog indeksa. Rizik indeksa ostaje na 1. "Niska" beta vrijednost 1 znači da su dionice manje rizične od indeksa koji se upoređuje. “Visoka” beta vrijednost 1 znači da su dionice rizičnije od indeksa s kojim se uspoređuju.
- Uzmite ovaj primjer. Recimo da se beta Gino Germa računa na 0,5. U poređenju sa S&P 500, referentni pokazatelj koji Gino upoređuje je "upola" rizičniji. Ako se S&P pomakne ispod 10%, cijena dionica Gina će tendencijski pasti samo 5%.
- Kao drugi primjer, zamislite da Frankova pogrebna usluga ima beta vrijednost 1,5 u odnosu na S&P. Ako S&P padne za 10%, očekujte da će Frankova cijena dionica pasti "više" od S&P -a, ili za oko 15%.
Korak 2. Rizik je takođe povezan sa prinosima
Visok rizik, velika nagrada; nizak rizik, niska nagrada. Dionice s niskom beta neće izgubiti onoliko koliko S&P padne, ali neće dobiti ni onoliko koliko S&P objavi. S druge strane, dionica s beta vrijednošću iznad 1 izgubit će više od S&P -a kada padne, ali će također dobiti više od S&P -a kada objavi.
Na primjer, Vermeer Venom Extraction ima beta vrijednost 0.5. Kad berza skoči 30%, Vermeer ostvaruje samo 15% profita. No, kada je tržište skladišta 30%, Vermeer dobiva samo 15% skladišta
Korak 3. Znajte da će se dionice s beta 1 kretati u skladu s tržištem
Ako napravite beta proračun i znate dionicu, analizirate kada ima beta 1, neće biti više ili manje rizika od indeksa koji se koristi kao mjerilo. Tržište je poraslo za 2%, vaše dionice su porasle za 2%; tržište je palo 8%, vaše dionice su pale 8%.
Korak 4. Uključite i visoke i niske beta dionice u svoj portfelj radi diversifikacije
Ako je to dobar spoj uspona i padova, beta će vam pomoći da analizirate da li vrijednost dionica drastično pada. Naravno, budući da niske beta dionice općenito slabije odražavaju cjelokupno tržište dionica u određenom periodu, dobra mješavina beta-a također znači da nećete osjetiti da je cijena dionica posebno visoka.
Korak 5. Prepoznajte da, kao i većina alata za finansijsko predviđanje, beta možda neće u potpunosti predvidjeti budućnost
Beta zapravo mjeri prošlu nestabilnost dionica. Općenito, projekti su promjenjivi u budućnosti, ali nisu uvijek tačni. Beta se može drastično promijeniti iz godine u godinu. Korištenje historijske beta dionice možda nije uvijek tačan način predviđanja trenutne nestabilnosti.
Prijedlog
- Imajte na umu da se klasična teorija kovarijance možda neće primijeniti zbog finansijskog vremenskog niza Heavy tail”. U stvari, standardna devijacija i srednja vrijednost za osnovnu distribuciju možda ne postoje! Dakle, možda bi mogla djelovati modifikacija koja koristi kvartil i medijan raspona umjesto srednje vrijednosti i standardne devijacije.
- Beta analizira nestabilnost dionica u određenom vremenskom periodu, bez obzira na to da li je tržište u usponu ili u padu. Kao i druge osnove akcija, analiza prošlih performansi nije garancija kako će dionice djelovati u budućnosti.
