U poslovnom svijetu, neto sadašnja vrijednost (poznata i kao NPV) jedno je od najkorisnijih oruđa za donošenje financijskih odluka. Obično se NPV koristi za procjenu je li kupovina ili ulaganje dugoročno vrijednije od pukog ulaganja novca u banku. Iako se često koristi u svijetu korporativnih financija, može se koristiti i za svakodnevne potrebe. Općenito, NPV se može izračunati kao zbrajanje (P / (1 + i)t) - C za svaki pozitivan cijeli broj do t gdje je t dužina vremenskog perioda, P je vaš priliv gotovine, C je vaše početno ulaganje, a ja vaš postotni popust. Za detaljnu analizu počnite s 1. korakom u nastavku!
Korak
Metoda 1 od 2: Izračunavanje NPV -a
Korak 1. Odredite početno ulaganje
U poslovnom svijetu često se kupuju i ulažu s ciljem dugoročne zarade. Na primjer, građevinsko poduzeće moglo bi kupiti buldožer kako bi moglo preuzeti veće projekte i vremenom zaraditi više nego da je uštedjelo novac i uzelo u obzir samo manje projekte. Ova vrsta ulaganja obično ima jedan početni trošak - da biste započeli s pronalaženjem NPV -a vaše investicije, identificirajte ovaj trošak.
Na primjer, zamislimo da vodite mali štand s limunadom. Razmišljate o kupovini električnog sokovnika za svoje poslovanje koji će vam uštedjeti vrijeme i trud u odnosu na cijeđenje limuna ručno. Ako sokovnik košta 100 USD, $100 je vaše početno ulaganje. Vremenom će vam ovo početno ulaganje omogućiti da zaradite više novca nego što biste zaradili da niste uložili. U sljedećih nekoliko koraka iskoristit ćete vrijednost početnih 100 USD za izračun NPV -a i utvrditi isplati li se kupiti sokovnik.
Korak 2. Odredite vremenski okvir za analizu
Kao što je gore spomenuto, poslovni subjekti i pojedinci ulažu s ciljem dugoročne zarade. Na primjer, ako proizvođač cipela kupi mašinu za izradu cipela, "svrha" ove kupovine je da mašina zaradi dovoljno novca da pokrije svoje troškove i ostvari profit prije nego što se pokvari ili istroši. Da biste odredili NPV za svoju investiciju, morate odrediti vremenski period tokom kojeg pokušavate utvrditi hoće li se ulaganje vratiti na vrijednost. Ovaj vremenski period može se mjeriti u bilo kojoj jedinici vremena, ali za najozbiljnije finansijske proračune, godina je jedinica koja se koristi.
U našem primjeru štanda za limunadu, recimo da smo istražili sokovnik koji želimo kupiti na mreži. Prema većini recenzija, sokovnik radi dobro, ali se obično pokvari nakon otprilike 3 godine. U ovom slučaju ćemo koristiti 3 godine kao vremenski period u našem proračunu NPV -a za utvrđivanje hoće li sokovnik nadoknaditi troškove kupnje prije vremena za koje je vjerojatno da će otkazati.
Korak 3. Procijenite prilive gotovine za svaki vremenski period
Zatim morate procijeniti koliko će novca vaše ulaganje donijeti sebi u svakom periodu generiranja. Ovi iznosi (ili "prilivi gotovine") mogu biti poznate određene vrijednosti, ili mogu biti procjene. U potonjem slučaju, financijske tvrtke i tvrtke ponekad posvećuju puno vremena i truda dobivanju točnih prognoza angažiranjem stručnjaka iz industrije, analitičara itd.
Nastavimo s našim primjerom štanda za limunadu. Na osnovu vaših prethodnih performansi i vaše najbolje procjene budućnosti, pretpostavljate da će korištenje sokovnika od 100 USD donijeti dodatnih 50 USD u prvoj godini, 40 USD u drugoj godini i 30 USD u trećoj godini smanjujući vrijeme koje vaši zaposleni trebaju potrošiti na cijeđenje sokova (čime se štedi novac). za platu). U ovom slučaju, vaši očekivani prilivi gotovine su: '50 USD u prvoj godini, 40 USD u 2. godini i 30 USD u 3. godini'
Korak 4. Odredite odgovarajuću kamatnu stopu
Općenito, dana količina novca je sada vrijednija nego u budućnosti. To je zato što se novac koji trenutno imate može uložiti na račun za zaradu od kamata i s vremenom steći vrijednost. Drugim riječima, bolje je imati 10 USD danas nego 10 USD godišnje u budućnosti jer danas možete uložiti 10 USD i imati više od 10 USD godišnje. Za izračun NPV -a morate znati kamatnu stopu na računu ili mogućnost ulaganja s istim nivoom kao i rizik ulaganja koji analizirate. To se naziva vaša "kamatna stopa" i izražava se kao decimalni broj, a ne kao postotak.
- U korporativnim finansijama prosječna ponderisana cijena kapitala kompanije često se koristi za određivanje kamatnih stopa. U najjednostavnijem slučaju, obično možete jednostavno koristiti stopu povrata (ROR) sa štednih računa, ulaganja u dionice itd.
- U našem primjeru štanda za limunadu pretpostavite da ako ne kupite sokovnik, uložite novac na burzu, gdje ste sigurni da možete zaraditi 4% godišnje na svom novcu. U ovom slučaju, 0, 04 (4% izraženo kao decimalni broj) je kamatna stopa koju ćemo koristiti u našim izračunima.
Korak 5. Zainteresirajte svoj novčani tok
Zatim ćemo odmjeriti vrijednost priliva gotovine za svaki vremenski period koji analiziramo u odnosu na iznos novca koji bismo zaradili od naših alternativnih ulaganja u istom periodu. To se naziva "zanimljivim" novčanim tokovima i radi se po jednostavnoj formuli P / (1 + i)t , gdje je P iznos novčanih tokova, i je kamatna stopa, a t vrijeme. Još ne moramo brinuti o početnom ulaganju - upotrijebit ćemo ovo u sljedećem koraku.
-
U našem primjeru limunade analizirali smo tri godine, pa moramo koristiti formulu tri puta. Izračunajte godišnji novčani tok po kamatama na sljedeći način:
- Prva godina: 50 / (1 + 0,04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- Druga godina: 40 / (1 0,04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Treća godina: 30 / (1 0,04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
Korak 6. Dodajte svoje kamate na novčani tok i oduzmite početno ulaganje
Konačno, da biste dobili ukupni NPV za projekt, kupovinu ili ulaganje koje analizirate, morate zbrajati sve svoje novčane tokove koji nose kamate i oduzeti početno ulaganje. Odgovor koji dobivate za ovaj izračun je vaša NPV - to jest, neto iznos novca koji će vaše ulaganje zaraditi u usporedbi s alternativnim ulaganjem koje vam daje kamatnu stopu. Drugim riječima, ako je ovaj iznos pozitivan, zaradit ćete više novca nego da ste ga koristili za alternativna ulaganja, a ako je rezultat negativan, zaradit ćete manje novca. Upamtite, međutim, da tačnost vaših izračuna zavisi od toga koliko su tačne vaše procjene budućih priliva gotovine i kamatnih stopa.
-
Za naš primjer postolja s limunadom, konačna projicirana vrijednost NPV sokovnika bila bi:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Korak 7. Odlučite hoćete li uložiti ili ne
Općenito, ako je NPV za vaše ulaganje pozitivan broj, tada će vaše ulaganje biti isplativije od ulaganja novca u alternativno ulaganje i trebali biste ga prihvatiti. Ako je NPV negativan, vaš novac je bolje uložiti negdje drugdje, a vaš prijedlog za ulaganje treba odbiti. Imajte na umu da su to generalizacije - stvarnost na terenu, daleko češće ide u proces utvrđivanja je li određena investicija mudra ideja.
- U primjeru postolja s limunadom, NPV iznosi 11,73 USD. Budući da je ovo pozitivno, mogli bismo se odlučiti za kupnju sokovnika.
- Imajte na umu da to ne znači da električni sokovnik zarađuje samo 11,73 USD. U stvari, to znači da sokovnik zarađuje potrebnih 4% godišnje stope povrata, plus dodatnih 11,73 USD povrh toga. Drugim riječima, to je 11,73 USD isplativije od alternativnih ulaganja.
Metoda 2 od 2: Korištenje jednadžbe NPV
Korak 1. Uporedite mogućnost ulaganja sa njenim NPV -om
Pronalaženje NPV -a za više mogućnosti ulaganja omogućuje vam da lako usporedite svoja ulaganja kako biste utvrdili koja su vrijednija od drugih. Općenito, ulaganje s najvećim NPV -om je najvrjednije jer je konačna isplata najveća u tekućim dolarima. Zbog toga ćete općenito htjeti nastaviti s ulaganjem s najvećim NPV -om u prošlosti (pod pretpostavkom da nemate dovoljno sredstava za nastavak svake investicije s pozitivnim NPV -om).
Na primjer, pretpostavimo da imamo tri mogućnosti ulaganja. Jedan ima NPV od 150 USD, neko NPV od 45 USD, a jedan NPV od -10 USD. U ovoj situaciji prvo ćemo juriti ulaganje od 150 dolara jer ima najveći NPV. Ako budemo imali dovoljno sredstava, lovit ćemo sljedeću investiciju od 45 USD jer je manje vrijedna. Ne bismo uopće išli na ulaganje od 10 USD jer bi, s negativnim NPV -om, zaradilo manje novca od ulaganja u alternativu s istim nivoom rizika
Korak 2. Koristite PV = FV / (1 + i)t pronaći sadašnje i buduće vrijednosti.
Koristeći modificirani oblik standardne formule NPV, moguće je brzo utvrditi koliko će trenutna količina novca vrijediti u budućnosti (ili kolika će buduća količina novca biti danas). Dovoljno je koristiti formulu PV = FV / (1 + i)t, gdje je vaša kamatna stopa, t je broj analiziranih vremenskih perioda, FV je buduća vrijednost novca, a PV trenutna vrijednost. Ako znate i, t, FV ili PV, rješavanje konačne varijable je relativno jednostavno.
-
Na primjer, recimo da želimo znati koliko će 1000 dolara vrijediti za pet godina. Kad bismo znali da bismo u najmanju ruku mogli zaraditi stopu povrata od 2% na ovaj novac, upotrijebili bismo 0,02 za i, 5 za t i 1 000 za PV i riješili za FV na sljedeći način:
- 1000 = FV / (1 + 0,02)5
- 1.000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1.104
- 1.000 & puta; 1, 104 = FV = $ 1104.
Korak 3. Pronađite metod bodovanja za precizniji NPV
Kao što je gore navedeno, tačnost svakog izračuna NPV -a u suštini zavisi od tačnosti vrijednosti koje koristite za svoju kamatnu stopu i vaših budućih novčanih tokova. Ako je vaša kamatna stopa blizu stvarne stope koju biste mogli zaraditi na svom novcu za alternativno ulaganje s jednakim rizikom, a vaši budući novčani tokovi blizu su iznosa novca koji ste stvarno zaradili na svojoj investiciji, vaš NPV obračun je ispravan. Kako biste svoje procjene ovih vrijednosti približili njihovim vrijednostima u stvarnom svijetu, možda biste trebali obratiti pažnju na tehnike vrednovanja kompanija. Budući da velike korporacije često moraju uložiti velika ulaganja u milijune dolara, metode kojima se utvrđuje je li ulaganje zdravo ili ne mogu biti prilično sofisticirane.
Savjeti
- Uvijek imajte na umu da mogu postojati i drugi nefinansijski faktori (poput ekoloških ili društvenih interesa) koje treba uzeti u obzir pri donošenju bilo koje odluke o ulaganju.
- NPV se može izračunati i pomoću finansijskog kalkulatora ili skupa NPV tabela, što je korisno ako nemate kalkulator za kamate na novčani tok.
