Kompanija izdaje obveznice za poslovanje. Vlada izdaje obveznice za finansiranje projekata, poput puteva sa naplatom. Izdavaoci obveznica su dužnici, a ulagači obveznica povjerioci. Ulagači svake godine primaju prihod od kamata i povrat na nominalnu vrijednost obveznica po dospijeću. Osim prihoda od kamata, investitori mogu zarađivati i prodajom obveznica. Ako prodaja obveznice rezultira gubitkom, gubitak će umanjiti ukupni prinos ulagača. Vaš ukupni prinos se može prilagoditi porezom i sadašnja vrijednost priliva gotovine investitora.
Korak
1. dio 3: Izračunavanje obveznica zarađenih na kamati
Korak 1. Potvrdite kamatnu stopu i nominalni iznos obveznica
Većina obveznica naplaćuje fiksnu kamatnu stopu (koja se naziva kuponska stopa). Ova kamatna stopa može se razlikovati od tržišne kamatne stope. Bez obzira na vrstu obveznice, trebali biste znati nominalnu kamatnu stopu na certifikatu o obveznici.
- Većina obveznica sada se izdaje u obliku dnevnika. Kada kupujete obveznice, dobit ćete dokumentaciju o obveznicama koje ste kupili. Umjesto fizičkog uvjerenja o vlasništvu, dobijate dokument treće strane koji potvrđuje vlasništvo nad obveznicom. Ovaj dokument navodi kamatnu stopu i nominalni iznos kupljenih obveznica.
- Prihodi od kamata na obveznice zasnivaju se na nominalnoj vrijednosti potvrde o obveznici. Nominalna vrijednost bit će pomnožena sa 1.000 IDR. Pomnožite nominalnu kamatnu stopu s nominalnom vrijednošću obveznice.
- Pretpostavimo da kupujete obveznicu vrijednu 10.000.000 USD s kamatom od 6%. S obzirom da je kamatna stopa fiksna, to znači da će obveznica godišnje isplaćivati 600.000 rp (10.000.000 rp*0,06). Plaćanje kamata je fiksno čak i ako cijena obveznice na tržištu varira.
- Premija ili popust na obveznice odnosi se na prodajnu cijenu obveznica. Premije i popusti predstavljaju kompenzaciju za investitore u odnosu na razliku između nominalne kamatne stope na obveznicu i trenutne tržišne kamatne stope. Ako je trenutna tržišna kamatna stopa veća od nominalne, obveznica se prodaje s diskontom. Ako je trenutna tržišna kamatna stopa niža od nominalne, obveznica se prodaje s premijom.
Korak 2. Dodajte ukupan prihod od kamata od obveznica
Prihod od kamata dio je ukupnog povrata obveznice tokom vijeka trajanja obveznice. Provjerite broj godina vlasništva obveznica, a zatim svake godine izračunajte prihod od kamata.
- Za izračunavanje prihoda od kamata upotrijebite metodu obračunskog računovodstva. Način obračunavanja priznaje prihod od kamata u vrijeme stjecanja. Ako držite obveznice nekoliko mjeseci u godini, prihod od kamata priznaje se samo u tim mjesecima vlasništva.
- Metod obračunavanja ne odnosi se na primljena gotovinska plaćanja. Prihodi od kamata temelje se na udjelu u obveznicama, a ne na datumu plaćanja kamate.
- Većina kompanija plaća kamate dva puta godišnje. Na primjer, datumi plaćanja kamata na vaše obveznice su 1. februar i 1. avgust svake godine. Izračunavate prihod od kamata za mjesec decembar. Budući da držite obveznicu cijeli mjesec u decembru, imate pravo na isplatu kamata u tom mjesecu. U decembru primate puni prihod od kamata, iako se kamate ne plaćaju do 1. februara naredne godine.
Korak 3. Odredite prihod od kamata ostvaren nakon prodaje obveznica
Poput dionica, obveznice mogu kupiti i prodati kolege investitori. Kao investitor, možete držati obveznice do dospijeća ili ih prodati prije dospijeća. Možete prodati obveznice radnim danima.
- Ako prodate obveznicu, prodaja ima utjecaj na ukupan prihod od kamata. Na primjer, obveznice plaćaju kamatu 1. februara i 1. avgusta svake godine. Prodajete obveznice 15. decembra.
- Da biste izračunali ukupni prinos, morate znati ukupan prihod od kamata tokom vijeka trajanja obveznice.
- Recimo da je nominalna vrijednost obveznice 10.000.000 USD sa fiksnom nominalnom kamatnom stopom od 6%. Obveznice se godišnje isplaćuju 600.000 Rp. Ako se obveznice drže punih 5 godina, ukupan prihod od kamata je 600 000 DE*5 godina = 3 000 000 VJ.
- Takođe morate izračunati podjelu kamate za godinu. U ovom slučaju imate obveznicu od 1. januara do 15. decembra. Dionički period je 11 od 12 mjeseci u godini. Prihodi od kamata tokom godine su [(600.000 Rp*(11, 5/12) = 575.000 Rp).
- Imate pravo na prihod od kamata za vrijeme trajanja vlasništva, čak i ako se kamata plati samo nekoliko mjeseci kasnije.
- Ukupan prihod od kamata za 5 godina i 11 mjeseci iznosi (3.000.000 rp + 575.000 rp = 3.575.000 rp).
- Formula ukupnog povrata može uključivati tačan broj dana u kojima se obveznica drži. Broj dana držanja obveznica zasniva se na 360 dana u godini. Broj dana zavisi od izdavaoca obveznice (vladin poslovni subjekt ili kompanija).
Dio 2 od 3: Izračunavanje kapitalnog dobitka ili gubitka
Korak 1. Zapišite početnu otkupnu cijenu svojih obveznica
Kapitalni dobitak ili gubitak dio je ukupnog prinosa na obveznicu. Ako prodate obveznicu iznad kupoprodajne cijene, ostvarujete profit. Ako se obveznica proda ispod kupoprodajne cijene, imate gubitak. Da biste izračunali kapitalni dobitak ili gubitak, morate znati otkupnu cijenu obveznice.
- Kada se obveznice izdaju, obveznice se prvo prodaju od kompanije izdavaoca (ili državnog tijela) javnosti. Ulagači kupuju obveznice, a izdavaoci gotovinu od prodaje obveznica.
- Ako kupujete obveznicu kada je izdana, obično plaćate nominalnu cijenu obveznice. Nominalna vrijednost obveznica je 1.000.000 IDR ili višekratnici. Na primjer, ako kupite obveznicu nominalne vrijednosti 10.000.000 USD prilikom izdavanja, gotovina koja se isplaćuje iznosi 10.000.000 USD.
- Obveznice se mogu kupovati i prodavati između investitora kada se izdaju javnosti. Na primjer, Bambang je kupio obveznice Telkoma pri njihovom prvom izdavanju. Bambang je platio gotovinu u iznosu od 10.000.000 Rp. Bambang može odlučiti prodati obveznice u bilo kojem trenutku do dospijeća obveznica. Prodajna cijena obveznica u vlasništvu može biti veća ili manja od 10.000.000 Rp.
- Imajte na umu da se kapitalni dobici smatraju prihodom i oporezuju se. Dakle, na zarađene kamate morate platiti porez.
Korak 2. Prodajte obveznice uz popust
Diskont znači da je prodajna cijena obveznice manja od njene nominalne vrijednosti. Na primjer, obveznica vrijedna 10.000.000 USD mogla bi imati tržišnu cijenu od 9.800 USD. Tržište pokazuje da investitori nisu spremni platiti 10.000.000 Rp za obveznice.
- Obveznice se vrednuju s diskontom ako je nominalna kamatna stopa obveznice niža od nominalne kamatne stope nove obveznice. Za usporedbu, razmislite o kupovini novoizdanih obveznica od istog izdavatelja i istog dospijeća.
- Na primjer, Telkom ima otvorene obveznice u vrijednosti od 10.000.000 Rp i kamatu od 6%. Obveznice dospijevaju za 10 godina. Kamate su porasle. Investitori mogu kupiti obveznice Telkoma sa kamatom od 7% i rokom dospijeća 10 godina. Obveznice sa kamatom od 6% sada su niže vrijednosti, jer je prihod od kamata manji od obveznica sa kamatom od 7%. Tržišna cijena obveznica će pasti ispod 10.000.000 IDR.
- Ako ulagač kupi obveznicu za 10.000.000 Rp i proda je za 9.800.000 Rp, tada investitor trpi kapitalni gubitak od 200.000 Rp. Kapitalni gubici smanjuju ukupni prinos na obveznice.
Korak 3. Prodajte obveznice uz premiju
Premija znači cijenu obveznice iznad njene nominalne vrijednosti. Na primjer, obveznica od 10.000.000 USD ima tržišnu cijenu od 10.100.000 USD. Tržište pokazuje da su ulagači spremni platiti obveznice više od njihove nominalne vrijednosti.
- Obveznice se vrednuju premijom ako je nominalna kamatna stopa na obveznice veća od kamatne stope na novoizdane obveznice. Uporedite svoje obveznice sa novoizdanim obveznicama istog izdavaoca sa istim rokom dospijeća.
- Na primjer, Telkom ima otvorene obveznice u vrijednosti od 10.000.000 Rp i kamatu od 6%. Obveznice dospijevaju za 10 godina. Kamate su se smanjile. Ulagači sada mogu kupiti Telkomove obveznice s kamatom od 5% i rokom dospijeća 10 godina. Obveznice sa kamatom od 6% sada su veće vrijednosti, jer je prihod od kamata veći od obveznica sa kamatom od 5%. Tržišna cijena obveznica porast će iznad 10.000.000 IDR.
- Ako ulagač kupi obveznicu vrijednu 10.000.000 IDR i proda je za 10.100.000 IDR, ulagač zarađuje kapitalnu dobit od 100.000 IDR. Ovaj dobitak povećava ukupni prinos na obveznicu.
- Kapitalni dobici i gubici mogu nastati ako se obveznice prodaju i kupuju prije njihovog dospijeća. Ulagači također mogu kupiti obveznice s premijom ili diskontom i držati ih do dospijeća. U svakom slučaju možete doživjeti dobitak ili gubitak.
Dio 3 od 3: Određivanje ukupnog povrata obveznice
Korak 1. Dodajte ukupan prihod od obveznica
Možete izračunati ukupan prinos dodavanjem prihoda od kamata obveznice rezultirajućoj dobiti ili gubitku. Dobit ili gubitak nastaje na osnovu prodaje obveznice ili držanja obveznice do dospijeća.
- Na primjer, kupujete obveznice nominalne vrijednosti 10.000.000 IDR. Držite obveznicu do dospijeća i primate iznos glavnice od 10.000.000 Rp. Na obveznicama nema dobitka ni gubitka. Obveznice plaćaju 6% kamate i drže se 5 godina i 11 mjeseci.
- Broj 11 od 12 mjeseci u prošloj godini može se promijeniti u 0.958. Ukupni prihod od kamata primljen do dospijeća je [(Rp10.000.000) X (6%) X (5.958 godina) = Rp3.575.000]. Ukupan prinos na obveznice je prihod od kamata (Rp3,575,000).
- Recimo da kupujete iste obveznice i držite ih na istom dospijeću. Međutim, obveznice nominalne vrijednosti 10.000.000 Rp prodaju se po cijeni od 9.800.000 Rp. Gubite 200.000 IDR. Ukupan prinos na obveznice je (kamata Rp3,575,000) - (kapitalni gubitak Rp200,000) = Rp3,375,000.
- Recimo da kupujete iste obveznice i držite ih na istom dospijeću. Međutim, obveznice nominalne vrijednosti 10.000.000 Rp prodaju se po cijeni od 10.100.000 Rp. Ostvarujete profit od 100.000 IDR. Ukupan prinos na obveznice je (kamata Rp3,575,000) - (kapitalna dobit Rp100,000) = Rp3,675,000.
Korak 2. Prilagodite ukupni prinos obveznice za poreski efekat
Oporezivat će se prihodi od kamata i kapitalni dobici i gubici. Morate uzeti u obzir iznos prihoda nakon zadržavanja poreza.
- Pretpostavimo da prihodi od kamata i kapitalni dobici iznose 3.675.000 USD. Plaćate konačnih 15% poreza na prihod (PPh) na prihod od kamata i kapitalne dobitke.
- Ukupan povrat nakon oporezivanja iznosi 3,675,000 IDR X 85% = 3,123,750 IDR.
- Prihod od kamata podliježe konačnom porezu. Odnosno, trošak poreza na prihod od kamata ne treba priznati kao rashod i umanjiti dobit.
- Poreska stopa na prihod od kamata i kapitalnu dobit na obveznice je ista, odnosno 15% konačnog poreza na prihod
- Imajte na umu da u nekim zemljama možete zabilježiti kapitalne gubitke radi smanjenja poreza. Gubitke ulaganja možete koristiti za smanjenje kapitalnih dobitaka. Na taj način će se smanjiti iznos poreza koji morate platiti. Na primjer, u SAD -u, ako vaši gubici nadmašuju dobitak, možete smanjiti svoj prihod do 3.000 USD u jednoj poreskoj godini. U međuvremenu, ako je vaš gubitak veći od 3.000 USD, možete zatražiti 3.000 USD u sljedećoj godini, i tako dalje dok se potpuno ne odbije.
Korak 3. Izračunajte uticaj tržišnih kamatnih stopa na cijene obveznica
Prodajna cijena obveznica varira ovisno o tržišnim kamatnim stopama u to vrijeme. Ako je trenutna tržišna kamatna stopa veća od nominalne, obveznice se prodaju s diskontom. Nasuprot tome, ako je trenutna tržišna kamatna stopa niža od nominalne, obveznica se prodaje s premijom.
- Na primjer, recimo da kompanija prodaje obveznice za 500.000 dolara, 5 godina, 10 posto, ali trenutna tržišna kamatna stopa je 12%. Logično, ne biste željeli ulagati u obveznice koje vraćaju 10% da su trenutne tržišne kamatne stope veće (12%). Stoga kompanija umanjuje cijenu obveznice kako bi vam nadoknadila razliku u kamatnim stopama. U ovom primjeru, kompanija će prodati obveznice po cijeni od 463.202.000 Rp.
- S druge strane, recimo da je tržišna kamatna stopa 8%. Stoga je nominalna kamatna stopa od 10% bolji povrat s tržišta. Kompanija to zna pa povećava prodajnu cijenu obveznica i izdaje ih uz premiju. Kompanija će izdati obveznice u vrijednosti od 500.000.000 Rp po cijeni od 540.573.000 Rp.
- U oba slučaja još uvijek primate isplate kamata na osnovu nominalne vrijednosti i kamatne stope obveznice. Godišnji prihod od kamata obveznice je 50.000.000 USD (500.000.000 Rp * 0,10).
- Kada obveznica dospije, dobit ćete povrat u iznosu nominalne vrijednosti obveznice. Čak i ako se obveznice kupuju s premijom ili diskontom, povrat po dospijeću ostaje nominalni. Na primjer, u prethodnom primjeru povrat na dan dospijeća iznosio je 500.000.000 USD.
Korak 4. Shvatite razliku između prinosa i kamatne stope
Prinos ili prinos je ukupan prinos glavnice obveznice. Na prinos utiču tržišne kamatne stope jer tržišne kamatne stope utiču na prodajnu cijenu obveznica, ali se prinosi razlikuju od nominalnih i tržišnih kamatnih stopa.
- Izračunajte prinos prema formuli nominalne vrijednosti obveznice/cijene.
- Na osnovu gore navedenog primjera, kompanija izdaje 500.000.000 IDR obveznica, 5 godina, 10%i tržišnu kamatnu stopu od 12%. Kompanija prodaje obveznice po sniženoj cijeni od 463,202.000 Rp.
- Godišnja isplata obveznica je 50.000.000 IDR.
- Godišnji prinos je 50.000.000 IDR / 463.202.000 IDR = 10,79%.
- U primjeru kada je tržišna kamatna stopa 8%, obveznica se prodaje uz premiju, a cijena je 540.573.000 USD.
- Godišnji prinos je 50.000.000 IDR / 540.573.000 IDR = 9,25%.
