Koristeći besplatni tok novca u kapital (FCFE), možete mjeriti sposobnost kompanije da isplaćuje dividende dioničarima, osigura dodatni dug i poveća ulaganja u poslovanje. FCFE odražava gotovinu koja je na raspolaganju običnim dioničarima nakon odbitka obračunatih operativnih troškova, poreza, plaćanja duga i troškova potrebnih za održavanje proizvodnje. FCFE kompanije može opisati prednosti ili slabosti kompanije, kao i njenu sposobnost stvaranja održivog prihoda. FCFE se izračunava ispitivanjem različitih računa u bilansu stanja ili bilansu stanja kako bi se dobila tačna procjena novčanih tokova kompanije.
Korak
1. dio 2: Razumijevanje FCFE -a
Korak 1. Naučite osnove FCFE proračunskih ulaza
Postoji nekoliko općih formula za određivanje FCFE brojeva, ali unutar tih formula različiti analitičari raspravljali su o tome koji ulaz odabrati pri tumačenju podataka. Budući da FCFE predstavlja gotovinu nakon odbitka troškova, plaćanja i “troškova potrebnih za nastavak proizvodnje”, morate utvrditi koji su od ovih “troškova” klasifikovani. Zamislite svoj život kao primjer kako biste ga lakše razumjeli.
- Na primjer, ako tabelarno prikazujete lične prihode u periodu od tri mjeseca, zarađujete kvartalno. Sada, ako želite znati FCFE dostupan na kraju ovog razdoblja, oduzet ćemo vaš prihod od vaših troškova.
- Plaćanja zakupnine i hipoteke, plaćanja duga, porezi i drugi slični troškovi su fiksni. Ako nastavite s radom, ovi troškovi će se i dalje plaćati. Stoga se ovi troškovi moraju uzeti u obzir kako bi se smanjio prihod.
- Međutim, ponekad je račun dio profitabilnosti određene poslovne jedinice. Lukav je dio kada se fokusiramo na „troškove“za održavanje proizvodnje.
- Na primjer, zamislite koliko košta vaše članstvo u teretani. Ako ste zubar, vježbanje u teretani je opcija, ali to neće imati veliki utjecaj na vaš potencijal zarade. Međutim, ako ste bodibilder, članstvo u fitnes centru direktno je povezano s potencijalom zarade. Ako vaše članstvo nije uplaćeno, vaš prihod je također u opasnosti od smanjenja. Stoga se ovaj trošak mora uzeti u obzir kao odbitak od prihoda kako bi se vaš FCFE smanjio.
Korak 2. Shvatite ulogu analitičara
Analitičari utvrđuju da li su troškovi reinvestiranja i kapital potrebni za održavanje i/ili povećanje profita kompanije. To uključuje analizu podataka i kreativno razmišljanje.
Na primjer, ako kompanija smanji kupovinu opreme, kratkoročno će se smanjiti troškovi, ali će se dugoročno rast smanjiti, pa čak i nestati. Dobar analitičar će to prepoznati i reagirati. Moguće, prodajom svog udjela u kompaniji
Korak 3. Naučite FCFE formulu
Postoji nekoliko načina za izračun FCFE -a direktno ili indirektno. Međutim, najdirektnija formula je: = NI + NCC + Int x (1 - Poreska stopa) - FCInv - WCInv + Neto zaduživanje. Ove varijable će biti objašnjene na sljedeći način.
- NI: Neto prihod (Neto prihod). Ovo je ukupna dobit kompanije nakon što se sav prihod oduzme od svih troškova i poreza za određeni obračunski period.
- NCC: Nenovčane naknade (Nenovčane naknade). To su troškovi koji se odbijaju od prihoda i ne zahtijevaju gotovinska plaćanja u periodu na koji se odnose. Na primjer, troškovi amortizacije u tekućem periodu zbog troškova proizvodnje u prethodnom periodu.
- Int: Prihodi od kamata (Prihodi od kamata). Ovaj prihod prima zajmodavac kapitala. Ovaj prihod uključuje kamate primljene od dužnika po kreditu. Ova se varijabla obično odnosi na financijsko društvo.
- FCInv: Troškovi fiksnog kapitala. To su kupovine kompanija koje su potrebne za održavanje ili poboljšanje poslovanja i produktivnosti, na primjer kupovina novih plovila za transportno preduzeće.
- WCInv: Ulaganje u obrtni kapital (Ulaganje u obrtni kapital). Ova brojka se dobija oduzimanjem tekuće imovine preduzeća (gotovina, zalihe i potraživanja) sa njenim tekućim obavezama (kratkoročni dugovi i obaveze prema dobavljačima). Ova brojka će mjeriti sposobnost kompanije da plati troškove dospijeća i uključuje iznos gotovine i gotovinskih ekvivalenata dostupnih za reinvestiranje i rast poslovanja.
- Neto zaduživanje ili neto zajmovi. Ova brojka se izračunava oduzimanjem iznosa glavnice zajma koji je kompanija platila i broja kredita odobrenih u istom periodu. Drugim riječima, neto zajam = iznos kredita - uplaćeni iznos glavnice. Ako kompanija podigne više kredita od izvršenih plaćanja, dioničarima je na raspolaganju više gotovine.
Korak 4. Shvatite kada je prikladno koristiti FCFE
FCFE nije uvijek najbolja metoda analize, ali možete steći predodžbu o dostupnosti i upotrebi gotovine ako je sljedeće prikladno za kompaniju koja se ispituje:
- Kompanija ostvaruje profit
- Stabilan dug preduzeća
- Fokusirate se na vrednovanje kapitala kompanije.
Dio 2 od 2: Izračunavanje FCFE -a
Korak 1. Dobijte podatke o kompaniji
Izvještaji o prihodima, izvještaji o novčanim tokovima i izvještaji o finansijskom položaju javnih preduzeća trebali bi biti dostupni od samih kompanija, kao i od organizacija poput IDX -a.
- Ovi će dokumenti pružiti najvažnije informacije za izračun FCFE -a.
- Druge informacije koje se mogu dobiti za pružanje detaljnije slike o obrascima potrošnje kompanije bit će također korisne u izradi analize.
Korak 2. Pronađite najnoviji neto prihod kompanije
Obično se ta brojka može naći na dnu bilansa uspjeha.
Na primjer, recimo da je neto prihod ABC -a 2.000.000 USD
Korak 3. Dodajte bezgotovinske troškove
Ovi troškovi uključuju amortizaciju. Ova dva rashoda obično su navedena u bilansu uspjeha. Međutim, može se naći i u izvještaju o novčanim tokovima. Ovaj trošak smanjuje profit, ali ne smanjuje gotovinu.
- Ovi troškovi se dodaju jer ne odražavaju stvarne novčane izdatke, pa su stoga ta sredstva teoretski još uvijek na raspolaganju dioničarima kao kapital.
- Recimo da kompanija ABC ove godine ima 200.000.000 dolara bezgotovinskih troškova
- 2.000.000.000 IDR + 200.000.000 IDR = 2.200.000.000 IDR
Korak 4. Smanjite izdatke za fiksni kapital
Morate smanjiti troškove koje kompanija treba da nastavi i povećati svoju produktivnost (npr. Nova oprema).
- Možete procijeniti brojku koristeći brojku „kapitalnih izdataka“u izvještaju o novčanim tokovima kompanije.
- Recimo da kompanija ABC ima fiksne kapitalne izdatke od 400.000 dolara.
- 2.200.000.000 IDR - 400.000.000 IDR = 1.800.000.000 IDR.
Korak 5. Oduzmite broj ulaganja u obrtni kapital
Svaka kompanija mora imati sredstva za svoje svakodnevno poslovanje. Ovaj fond je ulaganje u obrtni kapital. To možete procijeniti korištenjem tekuće imovine i tekućih obaveza kompanije u najnovijem izvještaju o finansijskom položaju.
- Oduzmite tekuću imovinu preduzeća od njenih tekućih obaveza. Rezultati će pokazati koliko kompanija ima novca za dnevne troškove, neočekivane i neočekivane.
- Ova brojka može biti mjera kratkoročnog finansijskog zdravlja kompanije. Preduzeća koja nemaju pozitivan obrtni kapital obično ne traju dugo.
- S druge strane, preveliki obrtni kapital pokazuje znakove neefikasnosti, što znači da kompanija ne ulaže višak sredstava za povećanje profita.
- Recimo da kompanija ABC ima ulaganje u obrtni kapital od 200.000 USD.
- 1.800.000.000 IDR - 200.000.000 IDR = 1.600.000.000 IDR.
Korak 6. Dodajte neto kredite
Dodajte dodatna sredstva koja kompanija ima zbog davanja kredita. To se utvrđuje oduzimanjem iznosa duga plaćenog za iznos kredita odobrenog u istom obračunskom razdoblju.
- Da biste dovršili izračun, uporedite podatke o dugu u izvještaju o finansijskom položaju kompanije. Oduzmite iznos duga na početku razdoblja od broja na kraju razdoblja. Pozitivan broj znači da se neto zaduživanje povećalo, dok negativan broj znači da se neto zaduživanje smanjilo.
- Recimo da se kompanija ABC ove godine zadužila za 500 miliona dolara.
- 1.600.000.000 IDR + 500.000.000 IDR = 2.100.000.000 IDR
- Tako FCFE kompanije iznosi 2,1 milijardu IDR
Korak 7. Analizirajte svoje rezultate
Razlog za ovo izračunavanje je uklanjanje računa koji ne odražavaju stvarnost. Ovi rezultati vam omogućuju da odredite koliko gotovine zapravo dolazi, a šta zapravo izlazi. Stoga možete saznati iznos sredstava koja se mogu dati ulagačima kompanija.
- Vješti analitičari mogu koristiti ove informacije za uočavanje parova koji imaju pogrešnu cijenu (npr. Utvrditi da li su investitori precenili ili potcenili preduzeće) i prema tome prilagoditi njegovu vrednost.
- Potražite stalnu neusklađenost između FCFE -a i stope isplate dividendi. To ukazuje na dostupnost dodatne gotovine u rukama kompanije koju analitičar treba zabilježiti. Ovo može biti pozitivan signal, jer znači da kompanija ima sredstva/gotovinu za ulaganje, distribuciju otkupa, povećanje dividendi ili zaštitu od potencijalne recesije.
- S druge strane, ako dividenda premašuje FCFE, kontinuitet dividende može biti problematičan.
